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主打產(chǎn)品收入走低 新產(chǎn)品適銷性存考驗(yàn)

據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，與幾乎所有的游戲類公司一樣，冰川網(wǎng)絡(luò)同樣存在著一個(gè)“頑疾”，就是單個(gè)游戲品種對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的比例過(guò)高。

根據(jù)冰川網(wǎng)絡(luò)招股書(shū)，冰川網(wǎng)絡(luò)目前旗下的旗艦產(chǎn)品也是其首款產(chǎn)品《遠(yuǎn)征OL》2011年至2013年度收入分別為2.18億元、2.50億元和2.56億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為97.50%。對(duì)比其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2011年跟2012年《遠(yuǎn)征OL》幾乎就是其所有營(yíng)業(yè)收入的來(lái)源，而2013年其貢獻(xiàn)的2.56億元營(yíng)收也占到了全年2.72億元的94.12%。

2013年11月，冰川網(wǎng)絡(luò)第二款客戶端產(chǎn)品《龍武》進(jìn)入內(nèi)部測(cè)試，當(dāng)年確認(rèn)收入1542.13萬(wàn)元。2013年度冰川網(wǎng)絡(luò)兩款客戶端產(chǎn)品收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例為99.56%，為其主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源。

冰川網(wǎng)絡(luò)對(duì)此解釋稱，收入依賴部分產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)大部分以客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品為主的網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)的普遍狀況，盡管高品質(zhì)的客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲生命周期較長(zhǎng)，有較強(qiáng)的用戶黏性，但若公司不能及時(shí)對(duì)游戲進(jìn)行改良和升級(jí)，同時(shí)完善產(chǎn)品線，或玩家游戲偏好發(fā)生變化，將可能導(dǎo)致游戲加速老化、玩家流失率上升，影響產(chǎn)品及公司的盈利能力。

據(jù)最新的招股書(shū)顯示，2012年至2015年1-6月《遠(yuǎn)征OL》報(bào)告期收入分別為2.50億元、2.56億元、1.93億元和9,531.18萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為74.19%。2013年11月，公司第二款客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品《龍武》進(jìn)入內(nèi)部測(cè)試，并于2014年6月進(jìn)入公開(kāi)測(cè)試，報(bào)告期收入分別為186.73萬(wàn)元、1,542.13萬(wàn)元、1.60億元和9,516.86萬(wàn)元。上述兩款客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例為99.50%，為發(fā)行人主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源。

招股書(shū)提示，若公司不能及時(shí)對(duì)游戲進(jìn)行改良和升級(jí)，同時(shí)完善產(chǎn)品線，或玩家游戲偏好發(fā)生變化，將可能導(dǎo)致游戲加速老化、玩家流失率上升，影響產(chǎn)品及公司的盈利能力。

此外，招股書(shū)還提示，由于網(wǎng)絡(luò)游戲的品質(zhì)缺乏量化判斷標(biāo)準(zhǔn)，很大程度上取決于網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)對(duì)玩家喜好變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)及響應(yīng)。若未來(lái)市場(chǎng)需求發(fā)生重大變化或公司未能充分準(zhǔn)確論證玩家不斷變動(dòng)的游戲偏好，公司將存在新產(chǎn)品適銷性風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)金流充沛 冰川網(wǎng)絡(luò)不差錢

據(jù)中國(guó)網(wǎng)報(bào)道，超高毛利率和充沛的現(xiàn)金流是游戲公司的標(biāo)簽，冰川網(wǎng)絡(luò)也不例外。

從財(cái)報(bào)上看，2011年至2013年冰川網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.18億元、2.52億元和2.72億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.15億元、1.29億元和1.27億元。

從現(xiàn)金流上看，2011至2013冰川網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.60億元、1.49億元、1.53億元。2013年期末賬上貨幣資金高達(dá)4.2億元。

此外，冰川網(wǎng)絡(luò)并沒(méi)有任何長(zhǎng)期借款；短期借款僅2011年有1033萬(wàn)元，三年來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率也從62.27%降至42.42%。

據(jù)最新招股書(shū)顯示，2012年至2015年1-6月冰川網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入分別為2.52億元、2.72億元、3.60億元和1.91億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.29億元、1.26億元、1.63億元和1.01億元。

現(xiàn)金流方面，2012年至2015年1-6月冰川網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.49億元、1.53億元、2.39億元和8053.43萬(wàn)元。

（責(zé)任編輯：盧相?。?/p>